Krátký komentář k výsledkům ČEZu

1295x přečteno

ČEZ se z klesajícího koláče tržeb snaží vydolovat co nejvíce zisku, ale tato strategie je velice těžká, speciálne v odvětví tak kapitálově náročném, jakým je výroba elektřiny.

Silný meziroční růst o 11 % v segmentu alternativného dodavatelství plynu díky svému celkově malému podílu na tržbách společnosti nedokáže ani zdaleka vyrovnat pokles "starých aktivit". ČEZu hrozí podobný osud, jaký postihl nedávno německé operátory RWE a E.ON, tj. postupné utlumování aktivit v oblastí starých fosilních paliv a orientace na obnovitelné zdroje. Krátkodobě odstávky jaderných elektráren ve Francii působí na ČEZ díky růstu cen futures na elektřinu pozitivně, ale opětovný pád cen ropy bude dlouhodobě znovu tlačit na pokles cen elektřiny jako konkurenčního zdroje energie. Navíc ČEZ má většinu odbytu elektřiny na nejbližší rok již zajištěn a křivka cen elektřiny se zvedla jen zejména pro dodávky v roce 2016 a 2017.

Autor: Martin Vlček

Autor: BH Securities