Britská automobilka totiž oznámila, že obnoví svou historickou značku sedanů Lagonda a to tím způsobem, že půjde o první luxusní značku s nulovými emisemi. Majitelé Astonu přitom podle některých zpráv uvažují o tom, že by firma na akciový trh vstoupila ještě do konce tohoto roku. Bezemisní Lagonda by se tak mohla stát i vějičkou pro potenciální nové akcionáře a možná není načasování obou plánů (Lagonda a vstup na trh) náhodné.

Podle Astonu by nové vozy Lagonda měly kombinovat pokročilou technologii elektromotorů, autonomní prvky řízení, velmi neotřelý design a zmíněný luxus. Lepší než slova tu ale minimálně z hlediska onoho designu bude obrázek:

Zdroj: AM

Hlavní návrhář Astonu Marek Reichman poukazuje na to, že elektroauta se, co se týče svého tvaru a celkového designu, nebudou muset držet tradičních konceptů, které u aut se spalovacími motory diktovala zejména velikost a umístění pohonné jednotky. U Lagondy jsou baterie v podlaze vozidla a „vše nad nimi již bude patřit cestujícím“. Podle firmy by Lagonda měla, co se týče luxusu, nabízet mnohem více než Tesla u svých vozů.

Jak jsem naznačil v úvodu, Aston nyní nemá na trhu takovou výjimečnou pozici jako Ferrari. Od toho by se mimo jiné také měla odvíjet jeho valuace. Jenže v současné době se již na plné obrátky začíná rozjíždět elektrifikační revoluce, v níž Italové zatím žádné potenciální eso v rukávu nemají (a samozřejmě můžeme diskutovat o tom, zda právě jim ho je třeba). Aston se s podobným esem možná vytasí.

Na závěr bych rád poukázal na to, že Ferrari sice v roce 2017 (opět) razantně zvýšilo svůj čistý zisk, ovšem jeho provozní tok hotovosti znatelně klesl (zejména kvůli pracovnímu kapitálu) a investice naopak vzrostly. Po investicích tedy firmě v roce 2016 zbylo asi 900 milionů dolarů, v roce 2017 už jen asi 550 milionů dolarů. Tok hotovosti šel tedy úplně jiným směrem než zisky a pokud by tomu tak mělo být i nadále, mohlo by akcionáře nakonec potkat nepříjemné vystřízlivění. Současná kapitalizace totiž „vyžaduje“ několikaletý téměř 20 % růst toho, co firma bude skutečně generovat pro akcionáře (tedy jaké volné cash flow vytvoří).

Není divu, že s takovým optimismem na tomto segmentu trhu se tam chce i Astonu. Ten ale musí doufat nejen v to, že se mu podaří vytvořit onen atraktivní příběh, ale také v to, že mu vidle do jeho plánů nehodí třeba vlna pesimismu zvednutá globálními obchodními potyčkami.

Autor: Jiří Soustružník

Investiční disclaimer: 

Pozn.: Jiří Soustružník je aktivní investor a témata, o nichž píše, mohou souviset s jeho investicemi. Jeho sloupky nejsou poskytovány jako investiční doporučení. Autor je externím spolupracovníkem Patrie, jeho názory se nemusí vždy shodovat s názorem společnosti.