Investiční výhled na rok 2010

13.01.2010 | Analýzy | 665x Přečteno | 0 Komentářů

2009:
do března pokračovaly dopady ekonomické krize, které se negativně podepisovaly na vývoji kapitálových trhů. Poté došlo k obratu a celý rok zakončili kapitálové trhy silnými nárůsty a to nejen globální akciové trhy, ale například i komoditní, taktéž trh korporátních dluhopisů zaznamenal silné zisky.

Propadákem byly naopak státní dluhopisy, především těch vyspělých zemí. Jinak naprostá většina tříd aktiv zaznamenala ziskový rok.
Růst je však tažen především návratem likvidity na trhy, nikoli fundamentem, který stále chybí.

Investiční tipy na rok 2010:

1. Akcie – již v roce 2009 zaznamenaly boom nové megatrendy jako např. smart grids (inteligentní elektrické sítě) – první akciové indexy na toto téma jsou již na trhu
- některé emerging markets budou patrně mít předpoklady pro další růst, ale bude záležet na celkovém vývoji akciových trhů, jehož výhled je bez chybějícího fundamentu stále otazníkem
- naopak hrozí druhá vlna krize například automobilovému sektoru po skončení dopadů šrotovného, těmto akciovým titulům bude patrně lepší se ještě vyhýbat

2. Dluhopisy – státní dluhopisy vyspělích zemí stále nesou velmi nízké výnosy, vzhledem k hrozbě budoucího inflačního prostředí hrozí, že tento nízký výnos nebude do budoucna znamenat reálný výnos, nejsou tedy opravdovou investiční příleřitostí
- emerging markets dluhopisy jsou atraktivnější pouze při denominaci v lokálních měnách, což sebou přináší měnová rizika
- korporátní dluhopisy mají za sebou skvělý rok 2009, následující již ale nebude tak skvělý, výnosy se dostaly opět ne velmi nízké úrovně, tento trh bude spíše o vybraných příležitostech, především v oblasti distressed debt (jako byl například v prosinci 2009 Dubai Holding)

3. Komodity – vesměs všechny komodity, patrně až na zemní plyn (který je však stále v silné contango pasti) zaznamenaly růstový rok, což letos již nebude tak jednoznačné
- zlato by ještě mohlo těžit z případného růstu inflace, ostatní drahé kovy však budou silně náchylné ke korekcím, nejlépe využít specifické tržní charakteristiky zlata (dlouhodobá stabilita, krátkodobé výkyvy větší než akcie) a investovat do něho za pomoci konzervativních opčních strategií
- ropa má ještě krátkodobě určitý potenciál k růstu, ale již né tak silný
- agrární komodity mají pořád růstový potenciál naopak nejvíce náchylné ke korekci budou patrně průmyslové kovy, pokud se rychlenedostaví fundament, těm bychom doporučili se raději vyhýbat

4. Měny – největší téma pro rok 2010 by mohlo být uvolnění vázanosti čínského yuanu k americkému dolaru, čínská měna je tímto vázáním silně podhodnocena a mohla by tak mít veškeré předpoklady pro silné posílení

5. Nemovitosti/alternativy – nemovitosti se patrně ještě nějakou dobu budou vzpamatovávat a patrně prozatím nedojde k návratu růstu jejich cen
- nejzajímavější příležitostí letošního roku v ČR budou investice do výstavby a provozu solárních elektráren, patrně poslední rok vysokých výkupních cen této energie garantované státem, v ČR vznikají nové podílové fondy zaměřené na tyto investice, pro konzervativnější investory dluhopisového charakteru jsou alternativou ke státním dluhopisům díky státní garanci a výnos se pohybuje od 7 až po 15% p.a.!, pro dynamičtější investory pak vznikají fondy akciového charakteru
- stále více se úspěšně rozvíjejícím investičním tématem je také mikrofinancování
Investoři by se měli poohlížet po nových investičních možnostech, nezůstávat jen u akcií, dluhopisů a podílových listů. Nové investiční instrumenty jako jsou certifikáty, ETF, opce/opční listy či korporátní dluhopisy mohou výrazně pomoci optimalizovat riziko-výnosový profil investičních portfolií.

zdroj: www.bbi.cz