Jak na Emerging Markets

28.02.2011 | Trhy a akcie | 1287x Přečteno | 0 Komentářů

Nicméně ETF s ticker Je burzovní symbol, pod kterým se označuje dané aktivum na burze. Např. banka Citigroup má symbol C, Ropa CL. Pod tímto symbolem najdete vždy u brokera nebo na zpravodajských portálech informace o daném aktivu.kliknutím zavřete em EEM, který sleduje vývoj rozvojových trhů  díky Jižní Koreji a Taiwanu vykázal za stejné období růst, ale už přibližně půl roku také hledá další směr. Obrázek shrnuje pohled na uvedené trhy za poslední rok.

Výslětlivky:

Modrá – Emerging markets (60% indexu tvoří Čína, Brazílie, Jižní Korea a Taiwan)
Zelená – Čína
Červená – Brazílie
Žlutá – Jižní Korea
Fialová – Taiwan
 

Otázka je, jak vydělat na uvedených indexech. Pároví obchodníci by jistě řekli, shortujte Čínu a Brazílii a nakupte Taiwan a Jižní Koreu. To se teď zdá být docela dobrý nápad, jak ukazuje graf, tak rozdíl mezi brazilským a korejským indexem teď dost vzrost, a to dokonce na 2 směrodatné odchylky od klouzavého průměru (SMA) s periodou 20. Takže návrat k SMA 20 je dost pravděpodobný. Viz obrázek…

Dole na grafu je vidět poměr mezi těmito dvěma indexy, ten se dlouhodobě pohybuje okolo hodnoty 0,7 a aktuálně je nad touto hodnotou. Takže z dlouhodobého hlediska lze očekávat návrat k hodnotě 0,7 což znamená, že Brazílie by měla být relativně ke Koreji silnější. Což hovoří proti aktuální spekulaci, ale jak říkám, je to spíš záležitost dlouhodobější. Kdežto aktuálně zamýšlená spekulace je krátkodobá, řekněme do jednoho měsíce.

Párové obchodníky bude jistě zajímat také korelace mezi těmito dvěma trhy. Ta se většinu času nachází nad 70%, ale občas propadne i pod 50% což není z hlediska párového obchodování rozhodně ideální.

Využít pohybu do strany na brazilském a čínském indexu lze také se zapojením opcí. Pomocí nich můžeme sestavit kalendářní spread Označuje rozdíl mezi nabídkou a poptávkou na trhu daného aktiva. Např. když je nabídka za akcii 32,5 USD a prodávající jsou ochotni prodat za 33 USD, je spread 0,5 USD. kliknutím zavřete , Iron Condora nebo Butterfly. Jak sestavit Iron Butterfly nebo-li Straddle Strangle pomocí opcí si hned ukážeme.

Jelikož EWZ je na uvedenou strategii výhodnější (vyšší cena a vyšší volatilita Označuje míru rozkolísanosti ceny daného aktiva. Při vysoké volatilitě se rozětí cen velmi zvětšuje, při nízké se hodnoty zmenšují a pohyby nejsou velké.kliknutím zavřete ), využijeme toto ETF, které odpovídá vývoji na brazilské burze.
Abychom sestavili zmíněnou nesměrovou strategii, musíme vypsat ATM call i put opci. V takovém případě se však vystavujeme vysokému riziku a proto nakoupíme ochranné opce na vzdálenějších stricích.

Vzniklý Iron butterfly může vypadat například takto:
Byly vypsány ATM call a put opce (strike 74) s expirací za 46 dní a nakoupeny ochranné OTM opce na strike 81 call a 67 put. Maximální risk je 2600 USD, maximální zisk 4400 USD.

V článku jsou uvedeny dva způsoby, jak by aktuálně bylo možné spekulovat na vývoj rozvojových trhů. Analýza naprosto nezohledňuje žádný fundament, vychází pouze s historického vývoje ceny, takže pokud má někdo názor na fundament a čeká prudké změny v cenách akcií těchto trhů, nebude pravděpodobně výhodné uvedenou opční strategii využít. Naopak strategie obchodování Brazílie a Koreji v páru je na prudké změny ceny obou trhů poměrně odolná.

Přeji veselý začátek nového týdne