Zisky společností v S&P 500 jsou rekordně vysoké. Jaký bude další trend?

11.11.2011 | Trhy a akcie | 761x Přečteno | 0 Komentářů

Co napovídá aktuální výsledková sezóna?

Celý svět momentálně upozorňuje na evropskou dluhovou krizi. Investoři se obávají, že by mohla nakonec vyústit v recesi. Zpomalování hospodářského růstu sledujeme i v Asii, která je v posledních letech motorem globálního rozmachu. Méně příznivé zprávy přicházejí především z Číny, druhé největší ekonomiky světa. Tyto makroekonomické témata zatlačují do pozadí informace na úrovni firem. Ignorovat podnikové údaje by však byla velká škoda. Investoři by určitě neměly přehlížet informace o rekordně vysokých ziscích společností zastoupených v americkém akciovém indexu S&P 500.

Podle údajů agentury Standard and Poor zveřejnilo k 3. listopadu své kvartální výsledky 88,7% společností z indexu S&P 500 (280 firem pozitivně překvapilo, 105 překvapilo negativně a 43 splnilo očekávání). 12 měsíční provozní zisk na akcii činil 94,77 USD, což překonává dosavadní rekord 91,47 USD/akcii, který byl dosažen ve druhém čtvrtletí roku 2007. Meziroční růst je přibližně 20 procent. 12 měsíční čistý zisk dosahuje 88,13 USD/akcii, což je také historické maximum. Analytici jsou díky uvedeným údajům poměrně optimističtí a předpokládají další růst zisků firem. Za celý rok 2011 by provozní zisk měl být 97,64 USD/akcii. V roce 2012 předpokládají až 108 USD/akcii. 

Obr. 1: 12 měsíční zisk společností v S&P 500 v USD/akcii (zdroj: Standard and Poor) 

Americkým společnostem se v posledních čtvrtletích daří také postupně zvyšovat tržby. V tomto roce se předpokládá jejich růst o 11 procent, a to i přes nízký růst HDP a relativně vysokou nezaměstnanost. V loňském roce vzrostly tržby o 4 procenta. Spotřeba domácností, která tvoří více než 70% ekonomiky USA, se stále zvyšuje. V září byl objem výdajů na osobní spotřebu na úrovni 10 857 miliard USD. To je o 5,2 procenta více oproti minulému roku. 

Obr. 2: Výdaje amerických domácností na spotřebu v miliardách USD (zdroj: Bloomberg)

Hodnotové ukazatele akcií jsou relativně nízké. Například poměr ceny akcieAkcie (anglicky share, tj. podíl) je cenný papír, který potvrzuje, že jeho majitel (držitel) je akcionář, tj. že vložil určitý majetkový podíl (kapitál) do akciové společnosti. Akcionář má různá práva. Např. je oprávněn podílet se na zisku společnosti formou dividendy ...kliknutím zavřete k provoznímu zisku na akcii indexu S&P 500 je momentálně 13,31, což je nejnižší údaj od roku 1990. Mezi jednotlivými akciovými tituly se dají najít i velmi perspektivní tituly, co si mimo jiné uvědomuje i jeden z nejznámějších investorů na světě Warren Buffett. Ten investoval ve třetím čtvrtletí 24 miliard dolarů, což je nejvíce minimálně za posledních 15 let.

Obr. 3: PE poměr indexu S&P 500 (zdroj: Standard and Poor)

Pozn Klubu: Klub investorů je ve svých predikcích budoucích zisků  S&P 500 více zdrženlivější a nepředpokládá nové rokordní úrovně jako analytici výše. Již nyní dochází ke zpomalení ekonomického růstu v Číně. Ekonomika Evropské Unie dle posledních zpráv výrazně šlape na brzdu a tento trend Směr trhu. Ten může být rostoucí (býčí), klesající (medvědí) nebo jde trh do strany. Je to obecný směr daného aktiva, který převládá v delším časovém období. kliknutím zavřete bude navíc v roce 2012 podpořen úspornými opatřeními veřejných rozpočtů. Rizika bankrotů některých zemí jsou a nadále i budou aktuálním tématem. Určitá pravděpodobnost návratu vyspělých ekonomik do recese zde existuje. Zadlužené vlády již nebudou moct výrazně stimulovat své ekonomiky, což se může odrazit  menších ziscích společností.

Zdroj a poučení o rizicích: www.colosseum.cz