Predikce hospodářských výsledků společnosti ČEZ za 3Q 2011

08.11.2011 | Trhy a akcie | 5333x Přečteno | 0 Komentářů

Hospodářské výsledky za Q3 - meziročně horší?

Hospodářské výsledky energetické společnosti ČEZ za 3Q 2011 budou vyhlášeny dne 9.11.2011 v 8:00 a v 10:00 bude následovat tisková konference k uvedeným výsledků. Očekáváme, že ohlášené výsledky za třetí čtvrtletí budou na úrovni provozního i čistého zisku meziročně horší. Na úrovni čistého zisku předpokládáme meziroční pokles o více jak 30%. Hlavním důvodem nižšího zisku je pokles prodejních cen elektřiny a zdanění emisních povolenek společně s daní uvalenou na solární elektrárny. Čistý zisk za třetí čtvrtletí pak bude opět negativně ovlivněn přeceněním opce na akcieAkcie (anglicky share, tj. podíl) je cenný papír, který potvrzuje, že jeho majitel (držitel) je akcionář, tj. že vložil určitý majetkový podíl (kapitál) do akciové společnosti. Akcionář má různá práva. Např. je oprávněn podílet se na zisku společnosti formou dividendy ...kliknutím zavřete společnosti MOL. 

Komentář k odhadovaným výsledkům

Předpokládáme, že výnosy společnosti vzrostly meziročně na 47,2 miliardy korun a to i přes pokles prodejních cen elektřiny. Pokles cen byl částečně kompenzován zvýšenou spotřebou elektřiny v ČR a růstem výnosů z prodeje tepla a zemního plynu. Výnosy za třetí kvartál byly také pozitivně ovlivněny uzavřením jaderných elektráren v Německu. Zisk na úrovni EBITDA by měl podle našich odhadů dosáhnout hodnoty 18,1 miliardy korun a EBIT poklesl podle našich odhadů na 12,1 miliard korun. Čistý zisk se v meziročním porovnání snížil o 34,3% na 7,6 miliard korun. Čistý zisk byl negativně ovlivněn především daní ve výši 32% uvalenou na darované emisní povolenky společně s negativním přeceněním opce na akci MOl, které v průběhu třetího kvartálu oslabili téměř o 30%. Ve srovnání s třetím čtvrtletím loňského roku bude čistý zisk ovlivněn také nárůstem úrokÚrok je odměna za půjčení peněz, většinou ve finanční podobě.kliknutím zavřete ových nákladů. Finanční výsledek by tak měl výrazně negativně ovlivnit hospodaření společnosti. U vyhlašování výsledků za 3Q 2011 bude důležité také sledovat jaký objem elektřiny a za jaké ceny prodal ČEZ pro roky 2013 a 2014 (pro rok 2012 je již většina prodána). Dále bude zajímavé sledovat, zda management neposkytne komentář ke svému výhledu hospodaření pro rok 2011, a to ukazatel EBITDA ve výši 84,8 mld. Kč a čistý zisk ve výši 40,6 mld. Kč.

Graf č. 1 Vývoj akcieAkcie (anglicky share, tj. podíl) je cenný papír, který potvrzuje, že jeho majitel (držitel) je akcionář, tj. že vložil určitý majetkový podíl (kapitál) do akciové společnosti. Akcionář má různá práva. Např. je oprávněn podílet se na zisku společnosti formou dividendy ...kliknutím zavřete ČEZ za poslední rok

Základní údaje společnosti

Ticker: BAACEZ (BCPP)
Odvětví: výroba a prodej elektřiny

Tržní kapitalizace: 408,87 mld. Kč
Uzavírací cena k 7.11.2011: 757 Kč
Roční maximum: 966 Kč
Roční minimum: 662 Kč

Zařazen v indexech: PX, BWELEC, BWORLD
Podíl v indexu PX: 20 %
Ukazatel beta oproti indexu PX: 0,7

Struktura akcionářů k 31.12.2010:
Ministerstvo financí: 69,37%
Ministerstvo práce a sociálních věcí: 0,41%
Free Float: 30,63%

Zdroj: Josef Novotný, finanční analytik, Fio banka, a.s.
Poučení o rizicích a pdf verze analýzy k dispozici zde.