Co vše se letos může změnit u kukuřice? - 1. část

2021x přečteno

Kukuřice je nejvýznamnější součástí světového obchodu s hrubým zrnem (kukuřice, čirok, ječmen, oves, žito) a v posledních letech představuje zhruba tři čtvrtiny celkového objemu. Větší část nabídky kukuřice se používá ke krmení zvířat, přičemž zbylá část putuje na potravinářské a průmyslové účely, včetně výroby ethanolu. Globální produkce kukuřice v posledních letech rostla výrazným tempem.

Taktéž celosvětová spotřeba kukuřice každým rokem stoupá. Zásoby této komodity dosáhly relativně vysoké úrovně. To se ovšem může diametrálně změnit, jelikož v letošním roce se velikost oseté plochy v USA i v Evropě výrazně zmenšila. Podle údajů agentury Reuters zemědělci letos šetří a to od strojních zařízení až po hnojiva. Tuto skutečnost potvrzují i nadnárodní americké společnosti, které podnikají v agrárním sektoru, jelikož markantní úspory zemědělců se citelně dotkly jejich zisků. Mezivládní organizace IGC odhaduje snížení globální produkci kukuřice v letošní sezóně 2015-16 na 938 milionů tun z předchozích 992 milionů tun. Podle údajů amerického Ministerstva zemědělství (USDA) se navíc v tomto roce očekává vyšší poptávka po krmné kukuřici a po kukuřici na výrobu ethanolu.

Po provedení fundamentální a technické analýzy jsme dospěli k názoru, že cena futures na kukuřici by se mohla v nejbližších třech měsících pohybovat okolo 350 - 320 centů za bušl, avšak za další tři měsíce až do konce roku by cena mohla zaznamenat růst k úrovním 415 - 450 centů za bušl.

Graf č. 1: Vývoj ceny futures na kukuřici v US centech za bušl (zdroj: emax.cz)

Hlavní důvody, proč očekáváme růst ceny kukuřice:

1. Osetá plocha kukuřice klesá třetím rokem v řadě  

Na konci března tohoto roku americké Ministerstvo zemědělství (USDA) zveřejnilo odhad oseté plochy v USA pro rok 2015. Spojené státy jsou největším producentem obilnin na světě. USDA odhaduje, že plocha osetá kukuřicí bude činit 89,2 milionu akrů, což je pokles o 2 procenta v porovnání s loňským rokem. Trh očekával 88,7 milionu akrů.

Graf č. 2: Osetá plocha kukuřice v USA v milionech akrů (zdroj: USDA)

Výměra plochy oseté kukuřicí klesá třetím rokem v řadě a současně by měla být podle USDA v tomto roce také nejnižší osetou plochou ve Spojených státech od roku 2010.

2. Zemědělci sklidili výrazně menší plochu kukuřice

Jak vyplývá z údajů Ministerstva zemědělství (USDA) zemědělci sklidili v minulém roce menší plochu kukuřice, než tomu bylo v předešlých letech. Sklizená plocha za roce 2014/15 činila 83,14 milionu akrů, přičemž ještě v letech 2012/13 a 2013/14 se držela okolo 87,40 milionu akrů. Pokles sklizně bude dál pokračovat. Mezinárodní rada pro obiloviny (IGC) očekává v letošním roce 2015/16 výraznou redukci sklizené plochy kukuřice.

Graf č. 3: Sklizená plocha kukuřice v milionech akrů (zdroj: USDA)

3. Výnosnost polí bude v tomto roce průměrná

Nedostatek srážek a nejhorší sucho za půl století byly důvody, které vedly v roce 2012/13 k nejnižší k výnosnosti polí od roku 2007/08, jež činila 123,10 bušlů na akr. V následujících letech se situace změnila a docházelo k vyšší výnosnosti polí, přičemž rekordní výnosnost byla zaznamenaná v minulém roce a to 170,99 bušlů na akr.

Graf č. 4: Výnosnost polí v bušlech na akr (zdroj: USDA)

Po rekordní výnosnosti polí v předchozím roce americké Ministerstvo zemědělství letos očekává průměrnou výnosnost polí. Tuto prognózu potvrzuje i agentura Reuters. Podle posledních údajů agentury zemědělci v USA letos výrazně utahují opasky a šetří na všem, co se dá, od strojního zařízení až po hnojiva. Tato sezóna bude dle Reuters nejúspornější sezónou za posledních osm let.

Díky výrazným úsporám mají nyní problémy největší světoví výrobci zemědělských strojů. Mezi tyto špičky se řadí i společnost Deere & Co, která oznámila 43% pokles zisku v prvním čtvrtletí a propustila již 1500 pracovníků ve státech Iowa, Illinois a Kansas. Stejně tak nadnárodní americká společnost Monsanto, jež podniká v agrárním sektoru, oznámila 10% pokles objemu prodeje osiv.

Pokud byste i vy měli zájem o publikaci vašich analýz nebo článků, kontaktujte prosím robert.reich@klubinvestoru.com. Rádi přivítáme nové názory a analýzy.

Autor: redakce